Рынок золота: штиль завершается, скоро ли начнется тренд?

После мощного роста котировки золота в 2018-2020 гг., с уровня примерно $1.200 долларов за до уровня почти $2.100 долларов за тройскую унцию, цена взяла паузу на 13 месяцев для коррекции и консолидации в широком диапазоне $2.070-1.670 долларов за унцию.

Мы полагаем, что эта консолидация подходит к завершению и вскоре сменится новой волной роста, которая приведет к закреплению цены над отметкой $2.000 долларов

, и последующему тестированию уровня примерно $2.500 долларов за унцию.

Подобные «круглые числа» имеют психологическое значение для рыночных игроков и, как правило, являются «магнитами» для фиксации прибыли / открытия новых позиций.

Что может послужить катализатором подобного роста цены золота?

Совокупность факторов.

Снижение доверия к публичным институтам и государствам

Золото — политический актив: его покупают не от хорошей жизни, а для того, чтобы подстраховаться от политических рисков. Чем меньше уверенность в завтрашнем дне и стабильности финансовой и политической системы — тем сильнее спрос на золото, как консервативный тезаврационный актив, позволяющий минимизировать риски экспроприации, девальвации и обесценивания капитала.

Кампания по принудительному внедрению «вакцинных паспортов» / куар-кодов вызвала негативный общественный резонанс и протесты во многих странах, что стало одним из факторов роста недоверия части населения к СМИ и государственным институтам.

Объясняется это тем, что существующие вакцины от COVID-19 не

предотвращают заражения привитых, а следовательно, статус «привит / не привит»
никак
не влияет на то, может ли человек быть потенциальным разносчиком вируса т.е., представлять «потенциальную опасность» для окружающих.

Аргумент «привитые с меньшей вероятностью подцепят вирус и легче заболеют» — для оправдания принудительной вакцинации не валиден: как «тяжело» или «легко» ты заболеешь — твое личное дело, не касающееся государства и общества. Для общества важно лишь то, представляешь ли ты «опасность» для окружающих.

Если каждое утро делать зарядку и поддерживать хороший иммунитет, это также может способствовать «легкому» или даже вовсе «бессимптомному» течению болезни. Но мы не видим, чтобы дискриминировали и принуждали тех, кто не

делает зарядку по утрам — ибо это личное дело каждого.

Масштабное применение мер принуждения при отсутствии адекватных логических оснований рождает конспирологические подозрения и недоверие к государству и публичным институтам, включая СМИ.

Между тем, мир финансов целиком построен на доверии, и само слово кредит (лат. credito) означает «доверие».

Деньги — коллективная иллюзия, также основанная на доверии. Вы доверяете, что эти раскрашенные резанные бумажки чего-то стоят, и готовы на них обменивать свой труд и свою собственность.

Но как только доверие к государству / общественным институтам снижается, люди начинают избегать денег и предпочитают держать свой капитал в активах — будь то физические активы (недвижимость, драгметаллы) или финансовые (акции и ценные бумаги).

Это подстегивает котировки активов — что мы и наблюдаем воочию на широком спектре рынков — от недвижимости до акций.

Инфляция

Мир вступил в период стагфляции — это когда экономика стагнирует или даже сокращается, но при этом цены безудержно растут. В такой ситуации держать капитал в денежном виде, на депозитах или расчетных счетах, или даже в виде купюр «в матрасе / чулке» — означает терять капитал из-за обесценения денег.

Обесценение происходит неравномерно: на том или ином промежутке времени разгоняются цены тех или иных вещей, затем виртуальная «эстафета» переходит и к другим категориям товаров / услуг.

В настоящее время имел место сильный рост различных категорий сырьевых товаров (начиная с энергоносителей, и завершая продовольствием и стройматериалами), в то время как цены золота и других драгметаллов стагнировали.

Рано или поздно (и скорее рано, чем поздно), «эстафета» вновь перейдет к уже довольно сильно «недооцененным» и «отстающим» драгметаллам.

Рыночные сентименты и технические факторы

Золото сильно перепродано и в плане рыночных сентиментов, и в отношении технических индикаторов на графике — таких, как скользящие средние (например, 200-дневная средняя) или стохастики.

Ситуация на графике золота напоминает «сжатую пружину», готовую в любой момент начать разжиматься — вверх. Сигналом для этого станет закрепление цены над уровнем $1.835 долларов за тройскую унцию.

Безудержная эмиссия

Поскольку модель современного «социального государства», в наиболее наглядной мере реализованная в Европе, в настоящее время — банкрот, государства вынуждены финансировать свои потребности (и бюджетные дефициты) фактически с «печатного станка», заставляя их постоянно увеличивать эмиссию денег. Это также не добавляет доверия к финансовой системе, и побуждает рыночных игроков искать инструменты тезаврации, снижающие риск обесценения капитала.

Нефть

ФБА «Экономика сегодня» /

На рынке нефти к концу этой недели сложилась довольно оптимистичная картина: вчера цены на топливо сумели подняться до отметки в 75,5 доллара за баррель, а в ходе сегодняшних торгов показатель и вовсе сместился к отметке 77,6 доллара, достигнув таким образом годовых максимумов.

«Позитив [для сырья] продолжает расти из-за дефицита нефти в США вследствие урагана Ида. Там продолжаются перебои с добычей, которая не восстановлена до конца в Мексиканском заливе, и США приходится дополнительно покупать нефть из Ирака, Канады и Латинской Америки, чтобы обеспечить необходимый объем на перерабатывающих заводах, — рассказывают аналитики. — В то же время власти Китая из-за сорванных поставок нефти сейчас ее докупают в России и на Ближнем Востоке. Загрузка НПЗ в Америке выросла до 93% — это максимальное значение с мая 2021 года, что говорит о достаточно высоком спросе на сырье».

Один ураган закончился — пришла пора другого. Новый тропический шторм Сэм, сформировавшийся в Атлантике, рискует усилиться до третьей категории и дойти к выходным до берегов США. Это, безусловно, напрягает участников сырьевого рынка, ведь в таком случае сила природы нанесет очередной урон нефтяной инфраструктуре страны.

«Но пока основным сдерживающим фактором, который может оказать довольно серьезное давление на рынок нефти в ближайшее время, остается ситуация с коронавирусом. В целом она отошла на второй план, но в мире снова возникают локальные вспышки, как и в России растет количество новых случаев. Самое большое опасение в том, что новые вспышки появятся в Китае, поскольку государство будет жестко реагировать, чтобы не допустить распространения инфекции», — заключают экономисты.

На фоне этого черное золото держится на достаточно высоких отметках: актуальным для него остается ценовой диапазон от 75 до 80 долларов за баррель марки Brent.

Рынок инвестиционного золота в России

В настоящее время не существует дефицита

на рынке инвестиционного металла: ЦентроБанк отпускает золотые инвестиционные монеты «Георгий Победоносец» всех вариаций и номиналов: 50 рублей (7,78 гр. золота), 100 рублей (15,55 гр золота), 200 рублей (31,10 гр. золота), и 25 рублей (3.11 гр. золота).

В настоящее время цены золотых монет Георгий Победоносец наиболее распространенного номинала (50 руб.) колеблются у частных дилеров в диапазоне от 36.000 до 38.000 рублей — в зависимости от года чеканки, монетного двора, и состояния монет — что составляет разброс «премий к бирже» (премии цены золота в монете к биржевой стоимости золота) от 9 до 15%. По российским меркам, это очень немного, были времена и похуже, когда монеты торговались с премией к бирже в размере 20-25%, ввиду имевшего места дефицита. Следите за новостями и котировками!

Авторы: Золотой Запас, отдел аналитики 15 сентября 2021

«Покупать золото нужно регулярно»: экономист дал совет

Причин, по которым у нас частный инвестиционный спрос на физическое золото в разы ниже, чем за границей, набирается немало. «Пилите, Шура, пилите, они золотые!» — в целом ситуация укладывается в этот метафизический, вневременной для России тезис. Скажем, на практике человек, приобретая в госбанке 1 грамм драгметалла за 4,5 тыс. рублей, делает это себе в убыток. Его ждет огромный спред — разница между ценой покупки и продажи, для слитков весом до 5 граммов достигающая 41%, а для изделий массой 1 килограмм — 32%. И это лишь один технический штрих к общей картине.

Актив последней инстанции

Желтый металл не поставишь в один ряд с другими видами сырья, поскольку цены на него формируются по своим специфическим закономерностям. Раз за разом на этом рынке происходят необъяснимые, на первый взгляд, вещи, когда золото либо резко дорожает, либо проседает до минимумов за 5–10 лет. Так, в марте 2010-го случился антирекорд — за унцию давали чуть более $1 тыс. Спустя десятилетие стоимость октябрьского фьючерса на нью-йоркской бирже Comex превысила $2 тыс. C начала 2020-го цены прибавили 33%, а по-настоящему взрывной рост они продемонстрировали со второй половины июля на фоне снижения курса доллара. Триггером стал коронакризис. В противостоянии с ним ведущие мировые центробанки буквально заливают ликвидностью фондовые и долговые площадки. Весной они потратили свыше $5 трлн, из которых $3 трлн пришлось на долю Федрезерва США, остальная часть — на долю Банка Англии, ЕЦБ и Банка Японии. Это усилило страхи инвесторов перед гипотетической долларовой инфляцией, и они вспомнили о золоте как об «активе последней инстанции».

Сегодня монетарная политика регуляторов в значительной степени зависит от воли их правительств. Центробанки вынуждены запускать печатный станок, выбрасывать на рынки все новые порции ничем не обеспеченной валюты — во имя борьбы с финансовыми последствиями пандемии, рассказывает вице-президент Золотого монетного дома Алексей Вязовский. По словам эксперта, это все равно что тушить пожар бензином. В итоге долларовая масса (в частности баланс ФРС) действительно растет, а люди, в свою очередь, все больше осознают: если бумажные деньги можно столь легко наштамповать в любых количествах, то грош им цена.

С желтым металлом так не пройдет, его не напечатаешь, его физические запасы конечны. Все легко добываемое золото (рассыпное на реках) давно уже добыто, остается одно — рыть сложные дорогостоящие шахты. Соответственно, его собственная внутренняя стоимость безусловна и не зависит от внешних обстоятельств. Люди, мало-мальски сведущие, приобретают его, чтобы уйти от рисков всей бумажной финансовой системы, в том числе банков. И сегодня золото не просто не растеряло свою функцию защитного актива, но приумножило. Для россиян этот момент особенно актуален, поскольку отечественная валюта ослабла по отношению к доллару, что в сочетании с подорожанием золота на внешних рынках привело к росту цены на него в рублевом эквиваленте на 60% с начала года за грамм 999-й пробы.

Налоговая ловушка

Многие спрашивают, а стоит ли на этом уровне покупать золото, не закончился ли рост его цены. «Не закончился, — уверен Вязовский. — Но вот мой совет: покупать золото нужно регулярно, а не от случая к случаю, и не впадая в ажиотаж. Получили какой-то доход, вложите 10–20% в инвестиционные монеты, поскольку для рядового потребителя это единственный приемлемый вариант».

Главная такая монета — «Георгий Победоносец» весом 7,7 грамма (четверть унции). Во всем мире золото торгуется в унциях, в них же чеканятся монеты. По словам собеседника «МК», его коллеги-дилеры запрашивали Центробанк, по какой причине в России иная практика, ответ был следующий: среднестатистический гражданин не в состоянии обзавестись монетой за 120 тысяч рублей. Такова позиция государства. Рынок драгметаллов у нас «кривой» — до сих пор не отменен НДС на слитки в размере 20%. Отсюда удручающе низкий инвестиционный спрос на золото: от силы 4–5 тонн в год (1,3% от объема внутреннего производства), тогда как в Германии, где вообще отсутствует добыча, он стабильно превышает 100 тонн.

Почему бы нам не перенять опыт ФРГ, Китая, Гонконга, всех тех стран, где покупка слитков не облагается налогом и где почти нет разницы между инвестиционной монетой и слитком (первая даже несколько дороже из-за чеканного профиля)? Власти который уже год обещают, вопрос регулярно всплывает в Госдуме, Совете Федерации, правительстве. Однако воз и ныне там, констатирует Вязовский. В итоге правительство, гонясь за сиюминутной налоговой выгодой и латая бюджет с его выпадающими доходами, стратегически проигрывает: по расчетам Союза золотопромышленников, если упразднить НДС, частный спрос подскочит в десять и более раз. Официальный рынок золота получит сумасшедший импульс. Пока же население лишено стимулов. К тому же у нас распространены серые схемы купли-продажи: избегая уплаты НДС, люди обращаются за желтым металлом не в госбанки, а к индивидуальным предпринимателям.

Что касается такого известного инструмента инвестирования, как обезличенные металлические счета (ОМС), то, по словам Вязовского, и здесь есть свои подводные камни. По сути, это банковский вклад (как срочный, так и до востребования), только роль валюты выполняет золото, которое вы покупаете у банка. Стоимость и доходность счета привязана к курсу драгметалла. Ключевые достоинства ОМС: в операции не вшит НДС, не нужно тратиться на хранение, более высокая ликвидность по сравнению со слитками и монетами, низкий порог входа, то есть счет можно открывать от одного грамма.

Но все это перевешивается серьезными минусами: в отличие от депозитов у ОМС нет гарантий со стороны Агентства по страхованию вкладов; во-вторых, в случае падения мировых цен вам гарантирован убыток; в-третьих, очень велик спред (до 20%); в-четвертых, если металл лежал на ОМС до трех лет, то полученная при его продаже прибыль облагается НДФЛ; в-пятых, счет не обеспечен физическим золотом — при закрытии вклада можно получить только его денежный эквивалент.

Кому нужны цацки?

Но не разбиваются ли все эти рассуждения об один банальный, свойственный именно России фактор — тотальную бедность, малую покупательную способность населения, к тому же подорванную коронакризисом? О чем вообще разговор, когда в холодильнике пусто, а в семейном бюджете — брешь из-за ипотеки или потребзайма? По Росстату, половина граждан получает менее 34,5 тысячи рублей в месяц (причем от средней зарплаты по стране этот показатель отличается где-то на треть). Этой суммы едва хватит на одну монету «Георгий Победоносец». Впрочем, у этой риторики есть контрдоводы, подкрепляемые жизнью, традициями и сложившимися в тучные годы потребительскими пристрастиями. Как бы ни падали реальные доходы, люди периодически делают дорогостоящие покупки, вкладываясь в бытовую технику, электронику и даже предметы роскоши. Разумеется, им приходится брать кредиты, в частности POS-кредиты, выдаваемые в торговых точках.

Нобелевские лауреаты по экономике Эстер Дюфло, Абхиджит Банерджи и Майкл Кремер пришли к выводу: малоимущие могут жить впроголодь, но ни за что не откажутся, к примеру, от «Айфона». В этом смысле в России ровно та же картина, что в Бангладеш или Марокко. Кстати, в советскую эпоху символом достатка и некого высшего шика были золотые коронки. Доярки, хлопкоробы, сталевары, ткачихи — кто только не обладал этой знаковой, ослепительной желто-оранжевой улыбкой. Плюс для трудового люда это был лучший способ сохранить сбережения в металле, чья ценность не зависела ни от каких капризов судьбы, вроде денежных реформ 1947 и 1961 годов. Золотые зубы на полку не положишь.

У многих россиян до 75% ежемесячных доходов уходит на продукты питания. И тут уж действительно не до инвестиций, быть бы живу, согласна старший аналитик ИАЦ «Альпари» Анна Бодрова. Но если перевести тему из лирической плоскости в практическую, то стоит упомянуть и крайне низкий общий уровень финансовой грамотности. Народ в упор не видит, что вложения в золото — это перспективно и почти беспроигрышно. Причем речь идет не о «ювелирке», не о милых сердцу кольцах, цепочках, сережках, а о драгметалле. Точнее, о монетах. Их легко купить и хранить, и поскольку цена невысока, подкопить на них может любой, считает Бодрова. Со слитками лучше не связываться: хранить затратно (нужна банковская ячейка или как минимум домашний сейф) и сложно (любая царапина, вмятина автоматически снижает стоимость, впрочем, как и в случае с монетами). ОМС, на взгляд эксперта, морально устарел как инвестиционный механизм. В целом же вложения в золото для терпеливых, быстрой отдачи не ждите.

Исторически сложилось, что наши граждане отдают предпочтение иностранной валюте и недвижимости. Желтый металл в этом плане не конкурент, говорит руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев. Кроме того, далеко не все готовы разбираться в тонкостях купли-продажи и защитных антикризисных свойствах золота. Тем не менее спрос на монеты достаточно высок — и он мог бы быть больше, если бы банки развернули массированную рекламную кампанию. Этого пока не происходит, поскольку для банков реализация монет и слитков — лишь побочный источник дохода. При покупке монеты необходимо обращать внимание на тираж и дату выпуска, определяющие ценность изделия.

Что касается «ювелирки», то ее не принято считать инвестиционным активом ни в экспертной среде, ни на обывательском уровне. Предположим, вы покупаете обручальное кольцо, так вот в нем ювелирная наценка может доходить до 100%. И потом, абсолютно нереально найти вещь из золота 999-й и 750-й проб. Вероятнее всего, это будет 585-я проба с высоким содержанием меди. По словам Деева, молодежь, стремясь к жизни «налегке», без излишеств, активно заменяет золотые украшения на копеечную бижутерию. Для этого поколения всякие золотые «цацки» — атрибут отживших эпох, нечто в одном ряду с бабушкиными коврами на стенах и хрустальными вазами в серванте.

Не все, что блестит

Способов вложиться в физическое золото всего два — монеты и слитки. Все остальные (помимо ОМС) — виртуальная история. Они интересны профессиональным спекулянтам, а для обычного человека представляют собой темный лес. В первую очередь это ETF (Exchange Traded Fund) — индексный биржевой фонд, чьи акции полностью повторяют движения рыночной цены на металл. Далее это фьючерсы на золото — срочные контракты, по которым покупатель обязуется купить у продавца актив по заранее оговоренной цене. Для торговли ими нужны опыт и знания, а также брокерский счет. Инструмент высокодоходный, но рискованный и для долгосрочных инвестиций не подходит. Косвенно вложиться в желтый металл позволяют также ценные бумаги горнодобывающих компаний.

Инвестиционный менеджер «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин не советует неискушенным людям делать ставку исключительно на золото. По его словам, если сейчас начать его покупать, потери неизбежны, как это произошло в 2015 году: взлетев в цене до максимума, металл резко подешевел затем в два раза. Строго говоря, резюмирует эксперт, золото нельзя даже назвать предметом инвестирования: оно не обладает приростом капитала, как акция, по нему не выплачиваются дивиденды.

Двойственность золота, его парадоксальная, изменчивая природа не поддается объяснению. «Нет такой вершины, на которую не мог бы взобраться нагруженный золотом осел», — заметил испанский средневековый писатель Фернандо де Рохас. «Я когда-то работал на золотых приисках и знаю все о добыче золота, кроме лишь одного: как заработать там деньги», — признался американский классик Марк Твен. Первое высказывание — о всевластии желтого металла, второе — о том, что это мираж. И оба близки к истине. Есть ли тогда смысл считать золото защитным активом последней инстанции? Как говорится, возможны варианты. Самый крайний сценарий заключается в том, что в случае глобального природного катаклизма или третьей мировой войны этот драгметалл последует тем же незавидным путем, что и любая валюта и любая ценность. Его нынешнее лидерство перейдет тушенке: по бартеру килограммовый слиток будут менять — условно — на 100 банок.

Материалы по теме

00:07 — 21 марта 2016

«Нас ждет ползучий выход из кризиса»

Алексей Кудрин о том, как лучше потратить сбережения простому человеку
Однако для российского Центробанка скупка российского золота — весьма выгодная операция: регулятор наращивает резервы, не тратя при этом валюту. Рубли, за которые металл приобретается у производителей, можно просто напечатать. Причем такая эмиссия, в отличие от схемы, предложенной советником президента России Сергеем Глазьевым, не раскачивает курс национальной валюты и не оказывает давления на потребительские цены. Кроме того, наращивание объемов золотого запаса позволяет лучше приготовиться к экономическому черному дню. Если он наступит, лучше иметь в резервах не только наличную иностранную валюту, но и полновесные золотые слитки. А как же канадцы, распродавшие практически весь свой запас? Монетарные власти страны слишком уверены в надежности своей экономики, чтобы запасаться золотыми «спасательными кругами».

Основные импортеры русского золота

Экспорт произведенного в России золота в этом году резко вырос и продолжает расти темпами, сравнимыми с гиперинфляцией в 90-х годах. Только за 9 месяцев из страны вывезли 211,4 тонн драгоценного металла или в пять(!) раз больше, чем за тот же период прошлого года (тогда объем экспорта не превысил и 40 тонн).

В стоимостном выражении — объем экспорта вырос почти в семь раз: с 1,8 млрд до 12,13 млрд долларов. Более высокие темпы и объемы экспорта золота, конечно, связаны с ростом его котировок на мировых рынках, что, в свою очередь, объясняется желанием мировых инвесторов вкладываться в более стабильный актив из-за общей волатильности как валют (доллара и евро), так и других биржевых активов, в частности нефти и газа.

При этом расширилась и география стран-импортеров. Так, год назад русское золото в основном шло на продажу в две страны, известные как своими развитыми биржевыми площадками, банковскими системами, так и ювелирной промышленностью — Соединенное Королевство (в первую очередь Великобританию) и Швейцарию.

В Лондоне находятся крупнейшие международные центры торговли золотом. В частности, на Лондонском рынке слитков LBM (London Bullion Market) ведется торговля физическим золотом. На Лондонской бирже металлов (LME) торгуют контрактами на золото, в том числе фьючерсами и опционами.

Швейцарский Цюрих стал крупнейшим центром торговли золотом в 1970-х годах. А с начала 80-х годов Швейцария импортировала от 1 200 до 1 400 тонн золота в год, экспортируя от 100 до 1 200 тонн. Сегодня Швейцария импортирует до 40% всего предложения золота в мире, будучи крупнейшим его реэкспортером (золото перепродается затем в другие страны). Самыми влиятельными швейцарскими игроками на рынке золота считается тройка банков UBS, SBC и Credit Swiss.

Продавать сотни тонн золота на внутреннем рынке просто некому

Авторы еще одного исследования из Института международных политических и экономических стратегий — РУССТРАТ полагают, что в 2020 году «не произошло на золотом рынке чего-то экстраординарного», что хотя, мягко говоря, спорно, но доля правды в этом есть. Ежегодно частные добывающие компании (основные из них: «Полюс», «Полиметалл» и «Петропавловская») добывают более 300 тонн золота, из них от 60 до 100 тонн уходит в медицину, электронную промышленность, ювелирную (до 40—50 тонн).

Оставшуюся часть в 2014—2019 годах закупал Центробанк: государству уходило порядка 60% золота, добытого частными компаниями. Остальное — экспортировалось. Учитывая ежегодный рост добычи золота (в 2021 году обещают рост на 12% к 360 тоннам 2019 года) и снижение внутреннего спроса, вызываемого снижением платежеспособного спроса населения в пандемию, излишки добытого золота закономерно уходят на западные биржи, чему способствует и рост котировок драгоценного металла.

Сергей Афанасьев
БизнесЭкономикаИнвестицииПромышленностьАналитика

Как трагедия на дамбе лишила красноярцев золота

Отметим также, что несмотря на высокие котировки, почти исчез из числа регионов-экспортеров наиболее крупный золотодобытчик — Красноярский край. «Самый золотой регион России» в этом году продал смешные для себя 40 кг золота за рубеж.

Эксперты связывают снижение доли экспорта драгметалла с прошлогодней трагедией, когда 19 октября из-за прорыва дамбы погибли 17 работников золотодобывающего предприятия «Сисим», а рекам был нанесен ущерб в 360 млн рублей.

В январе 2021 года из холдинга «Сибзолото» (входит в топ-20 российских золотодобытчиков) лишили лицензии на добычу золота в бассейне реки Большая Сейба. Массовая проверка сотен таких предприятий прошла в марте 2021 года.

Как выяснилось, в Красноярском крае ежегодно добывается до 60 тонн золота, основная часть приходится на крупную — но одновременно свою добычу ведут до 300 мелких лицензированных компаний на юге региона.

На рост экспорта накладывается ситуация с пандемией

Рост экспорта повторяет динамику цен на золото. Так, в январе 2020 года продали лишь 8 тонн металла на $400 млн, в феврале — 8,1 тонн на $413,4 млн. В уже нестабильном из-за мировой пандемии марте на экспорт отправили 11,4 тонны золота стоимостью $573,5 млн. В апрельском хаосе, пока полстраны сидело в локдауне, экспорт возрос в разы — вывезли уже 41,7 тонн металла на $2,2 млрд.

В несколько более спокойный после выхода из самоизоляции май на экспорт продали лишь 23 тонны золота на $1,2 млрд. В летние месяцы, когда мир и Россия были уверены, что пандемия идет на спад, и экономика с рынками несколько оживились, экспортные продажи были стабильными (хотя все равно высокими). Июньский экспорт: вывезли 22,5 тонны золота на $1,2 млрд. Июльский экспорт: 23 тонны золота на $1,36 млрд. Август: на экспорт ушло 20 тонн золота на $1,25 млрд.

В сентябре, когда Россия и мир в целом оказались на пороге второй волны пандемии (или, как говорят медики, — первой волной, усиленной сезонными заболеваниями), экономику с рынками вновь затрясло, и экспорт золота из России достиг пиковых значений. Всего за один месяц было продано золотых слитков весом 54 тонны стоимостью $3,37 млрд. Фактически, на один сентябрь пришлась почти треть всех экспортных продаж 2021 года (или четверть — в весовом выражении).

Как выглядит Россия на мировом рынке золота

Наша страна занимает 8% в мировой добыче золота, уступая в этой сфере только Китаю и Австралии. А вот по золотовалютным резервам мы находимся на пятом месте, которое не отражает мощный геологический потенциал наших недр.

Гохран регулярно участвует в торгах золотыми слитками на международном спотовом рынке. В 2021 году было приобретено более 200 тонн золота, которые пополнили государственные резервы.

Наличие собственных энергоресурсов снижает себестоимость золотодобычи, ставя наши предприятия в более выгодное положение в сравнении, например, с европейскими конкурентами.

Как повлияла новая политика Центробанка

Еще в разгар лета стало понятно, что доходы от экспорта золота впервые в истории современной России превысили выручку от экспорта газа, достигнув в апреле — мае $3,58 млрд (за II квартал экспорт трубопроводного газа принес России лишь $3,5 млрд выручки). Отчасти вызвано это было и отказом Центробанка на неопределенный срок от покупки золота на внутреннем рынке, чем ведомство Эльвиры Набиуллиной занималось последние 5 лет, накопив золотых запасов на 120 млрд долларов. Банкам, которым добывающие компании обязаны продавать золото по кредитным соглашениям за возможность финансирования, ничего не оставалось, как отправлять золото за рубеж. В России в таком количестве его закупать просто некому. Кроме банков в апреле 2021 года право продажи золота за рубеж получили сами производители золота, правда, лицензии на такую продажу выдать именно в апреле — мае по сути не успели.

Оставшуюся часть в 2014—2019 годы закупал Центробанк: государству уходило порядка 60% золота, добытого частными компаниями. Фото: Ludvig14/wikipedia.org

Это подтверждают и независимые экспертные агентства, так, по июльским данным международной аудиторско-консалтинговой сети FinExpertiza, кратный рост экспорта золота из России весной 2020 года был вызван двумя причинами: «ростом цен на драгметалл и приостановкой его покупок Банком России». Одновременно вырос и экспорт других драгоценных металлов, но не в таких объемах: в частности, на платину (рост на 26% — до $1,64 млрд) и серебро (рост составил 18% — до $73,6 млн). Отметим, что, разумеется, ни о какой распродаже золотовалютных резервов ЦБ РФ речи нет — об этом говорит и география регионов-экспортеров, к тому же Банк России только в прошлом году довел долю золота в своих золотовалютных резервах до 20% (оптимального, как считает он, уровня). А возместить выпадающие нефтегазовые доходы продажей золотовалютных резервов (чем, еще раз отметим, государство в этом году не занималось) можно лишь кратковременно.